Madagascar : De sombres jours pour la monnaie malgache ?

AA/Antananarivo/ Sandra Rabearisoa

Depuis la fin de l'année 2017, l’Ariary, monnaie malgache, connait une dépréciation inquiétante face à d’autres monnaies de référence comme le dollar et surtout l’euro.

Si au mois de janvier 2017, 1 Euro s’achetait à 3400 Ariary, le cours a nettement basculé en un an. Sur le marché interbancaire des devises en date du 18 avril, par exemple, 1 euro se négocie à 3974 Ariary. Le cap des 4000 Ariary est très près d’être franchi.

Pire, certains bureaux de change agrées de la capitale Antananarivo, vendent déjà l’euro à ce prix, a constaté la correspondante de Anadolu.

Une dégringolade historique qui n’annonce rien de bon selon l’avis des économistes. En effet, cette situation pourrait accentuer l’inflation ainsi qu’une hausse insupportable des prix des produits de premières nécessités, principalement du riz qui est l’aliment de base des Malgaches.

A entendre Hugues Rajaonson, économiste malgache, cette dépréciation l’Ariary risque de se poursuivre inexorablement.

Approché par Anadolu, l’expert affirme que « les entreprises malgaches peinent encore à produire de manière importante, ce qui fait que l’importation des produits étrangers, essentiellement européens, est en hausse ».

« De plus, le malgache est un consommateur assidu de ce genre de produits ».

Rajaonson évoque aussi d’autres raisons qui expliquent cette dévaluation comme la hausse du cours des produits pétroliers, la confection de nouveaux billets malgaches l’année 2017, l’affluence des aides internationales qui se chiffrent en euros ou encore la montée en puissance du marché informel des devises.

- Mesures de stabilisation

Pour Hugues Rajaonson, la valeur actuelle de l’Ariary par rapport à l’Euro n’est pas encore à sa valeur réelle.

Des mesures de stabilisation prises par l’Etat ont permis, tant bien que mal, de maintenir une valeur acceptable. L’économiste malgache révèle en effet que « la valeur d’un Euro aurait déjà dû être équivalent à 5000 Ariary en 2015 mais l’Etat a pris des dispositions pour permettre à la monnaie locale de se stabiliser». Selon ses prévisions, un euro vaudrait dans les 4600 Ariary d’ici l’année 2019.

Pour remédier à cette chute vertigineuse de la monnaie nationale, Hugues Rajaonson propose une augmentation du volume de la production industrielle locale qui devra être accompagnée de différentes mesures.

« Il faudrait augmenter les prix des produits importés en vue d’inciter voire obliger la population à consommer du « Made in Madagascar ». Cela doit s’accompagner de mesures d’allègement fiscal, par exemple, au profit des sociétés industrielles locales afin de les permettre de faire une production à grande échelle. Plus la production augmente, plus le prix baisse et pourra être à la portée de toutes les bourses », préconise-t-il.

- Hausse du taux d’inflation à craindre

En matière d’échanges commerciales, la balance commerciale déficitaire de Madagascar avec un volume d’importation nettement plus important que le volume d’exportation influence également le taux de change.

Dans son exposé des motifs, la loi des Finances (LFI) 2018 votée par le Parlement malgache au mois de novembre 2017, prévoit que « la balance commerciale va se replier jusqu’à -588,1 millions DTS (Droits de Tirages spéciaux) en 2018, contre -584,1 millions DTS en 2017, suite aux besoins massifs en biens d’équipement et d’alimentation, mais également, aux coûts des services publics liés aux projets sur financement extérieur ».

Le déficit persistera donc et une dépréciation de 5,2% de l’Ariary par rapport à celle de l’année 2017 est attendue à cause du creusement au niveau de la balance courante, malgré les bonnes perspectives au niveau du prix de la vanille selon les mêmes prévisions.

Dans une note sur la situation macro-économique des neuf premiers mois de 2017 et les perspectives pour 2018, publiée le 3 Novembre 2017, la Banque centrale de Madagascar estime un taux d’inflation de 8,3% durant le premier trimestre de cette année.